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  IPO审核状态为“提交注册”，保荐人为国泰海通证券股份有限公司，公司冲击上市进入最后一关。

  根据招股书，德硕科技是一家主要是做电锤、电镐等手持式电动工具及相关配件的研发、生产和销售的高新技术企业，主要客户包括ADEO、Kingfisher Group、LIDL等全球头部连锁建材超市集团以及苏州盈维来及其关联主体、宝时得集团、公牛工具、得力科技等境内外知名的工具厂商。

  目前，李跃辉和曹美芬夫妇为公司的实际控制人，合计控制公司96.20%的股份，比例比较高。同时，李跃辉任公司董事长、总经理，为公司的法定代表人；曹美芬任公司董事、总经理助理。

  报告期内，公司向关联方采购原材料、委托加工服务金额分别为2845.65万元、3394.81万元和2933.56万元，占当期采购总额占比分别是4.84%、4.54%和3.84%。

  德硕科技对此称，报告期内，公司上述关联交易系基于合理的商业或生产经营需求，交易定价公允，不存在关联方为公司承担成本、费用或输送利益的情形，亦不存在损害公司及其股东利益的情形。但是，若未来公司出现内部控制有效性不足、治理不够规范等情况，也许会出现因关联交易不公允而损害公司及中小股东利益的情形。

  招股书显示，德硕科技是全球排名前列的电锤、电镐生产商，根据前瞻产业研究院数据，2024年度，公司电锤、电镐产品产量在全球份额为10%，位居全球电锤、电镐生产商第二名、国内生产商第一名。

  剥开这层“冠军”外衣，公司超八成收入来源于代工。2023年~2025年，公司ODM模式收入占比分别为83.13%、88.31%和88.46%，呈逐年攀升之势。

  报告期各期，公司ODM模式毛利率偏低于自有品牌销售毛利率，主要系自2022年始，公司大力推广在亚马逊等电子商务平台的销售，电商收入金额占自有品牌出售的收益的占比总体上升（报告期分别为11.04%、14.81%和16.13%），由于亚马逊等电子商务平台的线上毛利率较高，导致自有品牌销售毛利率高于ODM模式毛利率。

  另一方面，报告期内，德硕科技主营业务毛利率分别是16.99%、16.61%和17.32%，存在某些特定的程度波动。

  报告期内，公司直接材料成本占主营业务成本的占比分别是83.76%、84.07%和84.61%。报告期内，公司部分主要原材料大宗商品的价值波动幅度较大。由于公司产品营销售卖价格的调整具有一定的滞后性，难以与原材料价格波动保持完全同步，原材料价格波动会对公司基本的产品的生产所带来的成本产生一定的影响，进而影响企业盈利水平。若原材料价格会出现大面积上涨，可能对公司经营业绩产生不利影响。

  德硕科技还提及，报告期内，公司对主要客户苏州盈维来及其关联主体的销售金额分别为1.59亿元、1.98亿元和2.35亿元，销售占比分别为19.77%、20.55%和22.04%，占比较高。如果未来公司不能持续保持产品的竞争优势，公司与苏州盈维来及其关联主体之间的合作情况出现不利变化，则公司面临被别的市场竞争对手替代的风险。